大家不投資，銀行不放款，是由于心生畏懼且失去理性。

我常聽到一種說法，導(dǎo)致當(dāng)前經(jīng)濟下滑的主要問題是民眾和投資人都給嚇得不知所措了。

這種論調(diào)假定，人們因為情緒上的恐懼反應(yīng)，導(dǎo)致其出現(xiàn)不理性的行為，如果他們能更理性一點，就會看到，今天的股票市場存在著極多的跳樓大拍賣機會，銀行也能夠明白市場上到處充滿放款的機會。

這都是胡說八道。在當(dāng)前市場環(huán)境中，銀行和投資人的行動已經(jīng)夠理性的了。首先，我不認為當(dāng)前情況下，經(jīng)濟在短期內(nèi)會有任何起色。

我能想像各種理由讓道瓊指數(shù)站上5,000點，但是我實在沒辦法相信有任何理由能使它在可預(yù)見的未來重回14,000點。

銀行之所以不愿放款、投資人之所以不愿投資的理由，是因為市場環(huán)境不夠透明。人人都知道許多銀行存在壞帳問題，但他們并未在帳目中的金融風(fēng)險項下披露；他們應(yīng)該將其與衍生性商品市場的投資風(fēng)險一起揭露。同樣地，每個人也擔(dān)心許多大企業(yè)并未充分揭露他們的營運問題。

銀行間拆借利率如此之稿的原因并非銀行膽怯或者不理智，而是由于他們不知道此體系中的不良資產(chǎn)究竟蟄伏在哪里。誰會面臨著ABC的倒閉風(fēng)險，因此不想把錢借給其他銀行。

像我一樣，如果他們夠明智的話，或許便能體認到，幾乎全球所有金融機構(gòu)都已處于技術(shù)性倒閉的狀態(tài)。在這樣的環(huán)境中，繼續(xù)借錢給這些機構(gòu)才真的是不理性。

解決問題的辦法并不是堅持要銀行對外放款或者給他們更多的流動資金補助，而是應(yīng)該嚴守所有放款機構(gòu)稿度透明化的準(zhǔn)則，還有，應(yīng)當(dāng)強迫全球每家公司都充分揭示其依市場公平價計算的資產(chǎn)明細、所有負債狀況以及它所做的所有擔(dān)保，包括那些在信用違約交換市場上的交易。

這些報告雖然細如牛毛，但透過網(wǎng)路揭露應(yīng)當(dāng)是很容易的事情，如此一來，全球的信用品質(zhì)問題便得以舉世一目了然。

當(dāng)然，這牽涉到更大的問題，有了這種公開透明的曝光行動，我們應(yīng)該如何處理那些真正瀕臨破產(chǎn)的公司？

答案是，我們必須加快我們的破產(chǎn)程序處理，如此一來他們只需用幾周，而不是幾年的時間就可以處理完畢。

確定喪失償付能力的公司，特別是銀行，需要盡速重整，消弭無效率的管理機制，清理他們的債券投資人和債權(quán)人，以嶄新的、具有償付能力、正常運作的企業(yè)形象盡快重出江湖。

這種事情也不是沒有前車之鑒。日本銀行因幾十年來過度放款，一九九三年，終在日本不動產(chǎn)和股票市場上蒙受巨大損失。

他們沒有立即重整和承認自己的困境，反而把真實狀況對外隱瞞了好幾年，造成日本步入經(jīng)濟衰退的期間長達十幾年。

再一次強調(diào)，銀行業(yè)對成功的經(jīng)濟體系至關(guān)重要，假如你任它陷入困境經(jīng)年掙扎，經(jīng)濟肯定會隨之遭遇數(shù)十年的衰退。

我們可以選擇在此刻，或在十年內(nèi)，采取必要的強硬措施，強化我們的銀行業(yè)。不同之處在于，假如我們耽擱行動，將坐失整整十年的成長期。@(待續(xù))

摘編自 《華爾街的86個謊言：避免投資再次失利，經(jīng)濟繼續(xù)崩壞，你必須認清金融海嘯背后的真相》臉譜出版社 提供
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