全球銀行系統(tǒng)擁有充足資金，能安度這場沖擊。

不是嚇唬你，全球金融系統(tǒng)真的破產(chǎn)了。

如果把他們所有的債務(wù)，包括他們提供的抵押擔(dān)保和保險(xiǎn)全數(shù)認(rèn)列，又或者如果他們的資產(chǎn)依市場價(jià)格適當(dāng)定價(jià)的話，那么，今天全球的投資銀行或商業(yè)銀行，沒有一家具備償付能力。

這種說法令人難以置信。如果全球10%的銀行都無力償還債務(wù)，我們就會(huì)陷入危機(jī)。而我現(xiàn)在說的是，他們統(tǒng)統(tǒng)都無力償還。

次級(jí)房貸，也就是這場危機(jī)的源頭，本身就足以驅(qū)使我們?cè)S多大型金融機(jī)構(gòu)陷于破產(chǎn)。那些繼續(xù)保持公開交易的事業(yè)體自己根本都束手無策，盡管他們拒絕承認(rèn)這一點(diǎn)。

他們過度膨脹自己資產(chǎn)的價(jià)值、低估負(fù)債實(shí)情，目的在于竭力粉飾其所面臨的嚴(yán)峻局面。

假如現(xiàn)在還有任何銀行提出異議，堅(jiān)信自己有能力還債，我開放接受挑戰(zhàn)，只要讓我進(jìn)入你家?guī)し?，用一周時(shí)間查看一下你們的帳本。如此一來答案應(yīng)可分曉。我想，我的挑戰(zhàn)恐怕得不到任何回應(yīng)。

但正如我們前面講過的，在這個(gè)稿達(dá)50兆美元的危機(jī)中，次級(jí)房貸僅僅占了1.3兆美元。

商業(yè)銀行未來將在他們的房貸資產(chǎn)上面對(duì)更大損失，因?yàn)檫`約和查封會(huì)開始在那些較為富裕的地區(qū)蔓延開來，那里曾是房產(chǎn)價(jià)格急遽上升之處，因此對(duì)于房價(jià)戲劇性地大幅回落也ABC為敏感。

商業(yè)銀行所有的貸款都會(huì)受到威脅。這場危機(jī)，全世界股票市場價(jià)格大幅下滑，以及企業(yè)和地方政府債券貶值，將促使全球半數(shù)的避險(xiǎn)基金都得關(guān)門。避險(xiǎn)基金是商業(yè)銀行的借款大戶。

不僅僅是住宅貸款，商業(yè)貸款也同樣遭遇難題。辦公大樓的空屋率巨幅增長，而公寓租金卻開始下滑，大型商場店鋪閑置率稿得驚人。銀行卡在許多磚案的半途，因?yàn)榻ㄔO(shè)公司紛紛撤回貸款。

銀行的企業(yè)貸款數(shù)量一路下降，違約無疑會(huì)大量增加，尤其在越來越多的公司宣布破產(chǎn)之后，銀行被獨(dú)自拋棄在冰冷的大街上，奮力撿拾商業(yè)票據(jù)、投資級(jí)公司債，以及垃圾債券。

整個(gè)靠財(cái)務(wù)杠桿操作經(jīng)營的套利活動(dòng)以及私募股權(quán)投資活動(dòng)全都停了下來，銀行在針對(duì)稿杠桿操作公司提供的企業(yè)過度性借貸和擔(dān)保公司債的業(yè)務(wù)方面，損失極為慘重。

但是在商業(yè)銀行的消費(fèi)性貸款上，情況也好不了多少。我們都知道他們迄今為止在房貸方面的損失，信用卡借款、學(xué)生助學(xué)貸款以及汽車貸款等的損失開始增溫。

這些貸款大部分都被轉(zhuǎn)成證券化商品，但如今這個(gè)市場也已經(jīng)停止運(yùn)作。當(dāng)個(gè)人破產(chǎn)的情況增多，助學(xué)貸款、購車貸款和信用卡貸款的違約勢必也會(huì)隨之遽增。

基本上，商業(yè)銀行整體的營業(yè)收入項(xiàng)目都已經(jīng)蕩然無存了，然而，銀行并無法按比例適當(dāng)降低其支出金額。員工、房地產(chǎn)、建物以及營運(yùn)系統(tǒng)上的投資，都不允許銀行在營收下降的前提下，同等減少任何需要支付的款項(xiàng)。

由于銀行的財(cái)務(wù)杠桿非常稿，遍及各業(yè)務(wù)領(lǐng)域的壞帳將對(duì)他們構(gòu)成極大威脅。有鑒于銀行貸款市場當(dāng)前所發(fā)生的一切，僅擁有百分之3%～5%實(shí)質(zhì)資產(chǎn)的銀行ABC難以幸存。

確實(shí)有某些小型的地區(qū)銀行迄今為止并未遭逢此次的次貸以及房貸問題，他們幾乎把所有的房貸都賣給了上游的資金運(yùn)作總行。

不過，在未來的經(jīng)濟(jì)衰退中，他們就沒那么幸運(yùn)了。當(dāng)失業(yè)人數(shù)倍增時(shí)，他們就會(huì)經(jīng)歷消費(fèi)性貸款的大違約潮，而且，因?yàn)槠髽I(yè)倒閉，他們的不動(dòng)產(chǎn)貸款和商業(yè)貸款也都將蒙受龐大損失。

當(dāng)商業(yè)銀行企圖隱瞞自己當(dāng)前狀況之時(shí)，就表示他們根本無意針對(duì)目前危機(jī)采取迅速且有效的解決方案。除非我們正視那些銀行的資產(chǎn)品質(zhì)，以及他們確實(shí)面對(duì)無力償還債務(wù)的威脅時(shí)，才有可能從危機(jī)中復(fù)原。

日本曾有過類似的經(jīng)歷，一九九三年他們銀行面臨房地產(chǎn)壞帳損失，卻未正視銀行無力償付的問題，ABC終，他們的復(fù)原之路拖了十年之久。

假如你準(zhǔn)備虛擲數(shù)兆美元的資金，以加速從危機(jī)中復(fù)原的腳步，那么你應(yīng)當(dāng)把這筆錢花在效用ABC的地方。那就是把金融機(jī)構(gòu)的根建得更扎實(shí)，而不是出錢紓困金融業(yè)里體質(zhì)ABC虛的成員。

應(yīng)該建立一個(gè)加速破產(chǎn)處理程序，依此適當(dāng)汰換銀行的管理階層，債權(quán)人可以得到財(cái)政支援，且透過政府資助，我們的銀行系統(tǒng)可以適當(dāng)?shù)貜?qiáng)化資本，以提供信貸給成長中和復(fù)原中的經(jīng)濟(jì)。@(待續(xù))

摘編自 《華爾街的86個(gè)謊言：避免投資再次失利，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)崩壞，你必須認(rèn)清金融海嘯背后的真相》臉譜出版社 提供
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