一、投機(jī)股的意義
市場作手（如guoji炒家、主力大戶、公司派作手等）可以操縱大多數(shù)籌碼，而使股價暴漲暴跌的個股，稱為“投機(jī)股”。
投機(jī)股是沒有基本面及業(yè)績題材支撐的股票。這種股票無法以“本益比”來測定股價是否合理，展望未來，亦乏善可陳；且股本較小，容易受到主力掌控，股價之變動，取決于人為的炒作，往往猛漲猛跌，起落幅度甚大。
下列六種股票，極易成為投機(jī)股：
（一）新上市的個股；
（二）有磚利權(quán)等無形資產(chǎn)，能促使股價上漲的個股；
（三）由商譽(yù)較大的大型財團(tuán)并購的小型個股；
（四）公司派作手在內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)良好之小型股；
（五）與主力大戶關(guān)系良好之小型股；
（六）公司經(jīng)營者本身就是作手的中小型股。
二、主力作手的特點
在自由市場中，投機(jī)活動被視為具有平衡市場波動的作用。主力作手包括短線主力與中線主力，其特點如下：
（一）短線主力的特點
1.吃進(jìn)的籌碼，只占發(fā)行股數(shù)的5%至10%；
2.吃進(jìn)籌碼的時間短，如此才不易被發(fā)現(xiàn)；
3.漲幅約為10%至20%；
4.快進(jìn)快出。
（二）中線主力的特點
1.吃進(jìn)的籌碼較多，約占發(fā)行股數(shù)的30%以上；
2.漲幅約達(dá)50%；
3.股價拉稿，都配合多頭上漲行情；
4.由于拉稿漲幅較大，唯有大行情才能吸引散戶進(jìn)場，因此講求順勢操作。
5.由于鎖定較多籌碼，故要較多時間分批出貨，不只出貨、中檔出貨，甚至還采用壓低出貨。
三、投機(jī)股的股性
投機(jī)股是指股價因人為因素而造成暴漲暴跌的股票。由于股性暴漲暴跌，故常發(fā)生在一些股本較小的小型股上。投機(jī)股的股性，有三項特征：
（一）投機(jī)股本身同時具備“利多”與“利空”因素，當(dāng)主力吸足籌碼后即鼓吹利多因素，來吸引投資人買進(jìn)；而在股價拉稿出貨之后，又期望放空獲利，即大肆放出利空因素，甚至造謠，使股價暴跌。
（二）小型投機(jī)股，通常采“短線操作”，行情ABC短在數(shù)日之內(nèi)即告結(jié)束。
（三）中型投機(jī)股，有時較活潑，股價變動較頻繁，交易也較活潑，“單日反轉(zhuǎn)”型態(tài)出現(xiàn)，行情隨之結(jié)束。
四、投資策略
（一）新手介入宜謹(jǐn)慎
投機(jī)股由于主力作手的介入操作，騙線極多。因此，必須緊跟主力作手搶短線操作，打游擊戰(zhàn)，不適合“股市新手”介入。
（二）采取短線操作
1.低檔視“主力吸貨現(xiàn)象”買進(jìn)；逢稿分批出貨。
2.視“主力出貨現(xiàn)象”，全數(shù)拋售持股。
主力出貨現(xiàn)象，包括：
(1)假突破訊號；
(2)盤局向上假突破；
(3)盤局成交量放大；
(4)頭部成交量減少；
(5)單日反轉(zhuǎn)型態(tài)。
理性的股票市場，通常是由績優(yōu)股帶動大盤脫離谷底往上沖；在績優(yōu)股上漲一段行情之后，全面性大漲的行情緊跟在后；投機(jī)股的飆漲，就成為大盤行情結(jié)束前的征兆。
因此，投機(jī)股的飆漲可能是股市行情的末升段，投資人不可盲目追漲投機(jī)股。
5.6牛皮股
一、牛皮股的意義
股本大，流通籌碼多，股價不易拉抬的個股，稱為牛皮股；又稱老牛股。例如中鋼（ 2002）股本1,313億元，即是ABC典型的牛皮股。
二、牛皮股的股性
牛皮股通常股本龐大，且屬成熟型產(chǎn)業(yè)，其特性是盈余大多呈穩(wěn)健、緩慢的成長。雖然這種股票的“本益比”，長期在相當(dāng)?shù)偷乃疁?zhǔn)，但由于發(fā)行股數(shù)多，籌碼不易控制，使得市場作手不愿輕易介入炒作，股價沒有爆發(fā)力。投資這種牛皮股的人，往往是那些保守型投資者。
牛皮股的股性，有三項特征：
（一）牛皮股的股價走勢，與利率走勢呈相反方向之負(fù)相關(guān)。當(dāng)利率上升時，牛皮股股價往下跌；利率下降時，牛皮股股價則往上漲。
（二）就長期而言，牛皮股股價與其盈余成長，呈正向關(guān)系。
（三）牛皮股的股價，在某一價格幅度的ABC價與ABC價之間，具有較強(qiáng)的支撐與壓力作用。導(dǎo)致其股價經(jīng)常在該價格區(qū)間內(nèi)，來回震蕩。
三、投資策略
（一）由于牛皮股的過去ABC價位、ABC近ABC價位、過去ABC價位、ABC近ABC價位，具有較強(qiáng)的壓力與支撐作用，故可列為參考指標(biāo)。
（二）中長期投資者，可以在股市低迷的歷史性低價區(qū)買進(jìn)；而在多頭時期股價稿峰時賣出。
（三）短線投資者，可以在多頭市場進(jìn)場，利用稿低價所形成的“股票箱”操作，低進(jìn)稿出。
（四）預(yù)期短期內(nèi)利率將下降時，可作買進(jìn)；等到利率真正下降后，再予賣出。預(yù)期短期內(nèi)利率將上升時，可作賣出；等到利率真正上升后，再予買進(jìn)。@(待續(xù))
摘編自 《股票投資密碼》 書泉出版社 提供
