什么是“開放型基金”？

一般的共同基金都是開放型基金。開放型是指基金的資本額不設(shè)限，投資人隨時可向基金公司要求買入或贖回基金，基金公司則可隨時增發(fā)基金單位，以滿足市場需求。

開放型基金的投資人可于每個交易日，依基金單位資產(chǎn)凈值，向基金公司認(rèn)購基金或要求贖回，基金公司須保持足夠的流動性，以滿足投資人的贖回需求。

Invesedia的解釋

開放型基金方便投資人投資與變現(xiàn)。有時候基金經(jīng)理人會認(rèn)為資金的規(guī)模已過大，難以爭取理想的報酬率，因此會暫時停止接受新投資人認(rèn)購，甚至連既有的投資人，也不能申購更多基金單位。

不過因?yàn)榛鸬囊?guī)模，跟基金經(jīng)理人的管理費(fèi)收入直接相關(guān)（通常是按基金資產(chǎn)值的某個百分比收取，例如，每年2％），大多數(shù)基金公司樂見基金規(guī)模大幅膨脹，犧牲投資績效也在所不惜。這是基金業(yè)為人詬病的其中一點(diǎn)。

相關(guān)名詞／

Closed-End Fund 封閉型基金

Exchange-Traded Fund (ETF) 指數(shù)股票型基金

Index Fund 指數(shù)基金 Mutual Fund 共同基金

Net Asset Value (NAV) 資產(chǎn)凈值

Operating Cash Flow (OCF)︱營業(yè)現(xiàn)金流

什么是“營業(yè)現(xiàn)金流”？

反映企業(yè)在某段時間內(nèi)正常經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入或流出凈額，等于盈利加上折舊及攤銷等非現(xiàn)金費(fèi)用，再根據(jù)現(xiàn)金以外的流動資產(chǎn)，與短期貸款以外的流動負(fù)債變動加以調(diào)整。

流動資產(chǎn)減少，代表現(xiàn)金流入，流動負(fù)債減少，則代表現(xiàn)金流出。營業(yè)現(xiàn)金流是重要的績效指標(biāo)，一家公司的營業(yè)現(xiàn)金流如果持續(xù)為凈流出，大多會陷入財務(wù)困境。

它又稱為經(jīng)營現(xiàn)金流（cash flow provided by operation），或是營運(yùn)現(xiàn)金流（cash flow from operating activities）。公式為：
稅前營收＋折舊－稅額

Invesedia的解釋

不少分析師認(rèn)為，營業(yè)現(xiàn)金流較盈利更能反映公司的經(jīng)營績效，其中一項原因，就是盈利數(shù)字可動用不少會計伎倆加以美化，但要操控營業(yè)現(xiàn)金流則困難得多。有些公司損益表上顯示有凈利，卻難以按時償還債務(wù)。

畢竟，公司要支付日常費(fèi)用與還債，還是要靠正常經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流入。營業(yè)現(xiàn)金流是檢驗(yàn)公司盈利品質(zhì)的好指標(biāo)：如果一家公司盈利非常強(qiáng)勁，但營業(yè)現(xiàn)金流是凈流出，該公司可能就是用了非?？鋸埖氖址阑瘓蟊?。

相關(guān)名詞／

Cash Flow 現(xiàn)金流

Cash Flow Statement 現(xiàn)金流量表

Operating Expense 營業(yè)費(fèi)用 Operating Income 營業(yè)利潤

Operating Margin 營業(yè)利潤率@(待續(xù))

摘編自 《財經(jīng)詞匯一本就搞定：讓你思考像索羅斯、投資像巴菲特》 美商麥格羅?希爾 提供 (http://www.dajiyuan.com)