想想看，英文字母 J 怎么寫(xiě)？首先，當(dāng)你的筆接觸到紙張，你的手會(huì)向下畫(huà)一個(gè)略微傾斜的線(xiàn)。

這條線(xiàn)迅速轉(zhuǎn)為一個(gè)曲線(xiàn)，結(jié)合一個(gè)微笑線(xiàn)，ABC后向上延伸成為一個(gè)大大的尾巴。

寫(xiě)字母 J 讓我們想到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后的強(qiáng)勁成長(zhǎng)，很多磚家認(rèn)為，當(dāng)一國(guó)的貨幣貶值，其貿(mào)易赤字也會(huì)出現(xiàn)這樣的反應(yīng)。

貨幣的波動(dòng)會(huì)對(duì)貿(mào)易活動(dòng)造成巨大影響，根據(jù)許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家的理論，當(dāng)一項(xiàng)貨幣經(jīng)歷極大幅度的貶值走勢(shì)后，該國(guó)的貿(mào)易赤字會(huì)先是惡化，之后才漸漸改善。

就ABC基本的層次來(lái)說(shuō)，貨幣的波動(dòng)是導(dǎo)因于貿(mào)易相關(guān)的供給和需求。當(dāng)紐約一個(gè)成衣零售商需要進(jìn)口手工制作的意大利西裝到紐約市的麥迪遜大道（Madison Avenue），這個(gè)零售商就必須在某個(gè)時(shí)點(diǎn)賣(mài)出美元、買(mǎi)進(jìn)歐元，以便支應(yīng)訂單付款所需。

如果歐元大幅貶值，意大利西裝制造商將會(huì)收到更多來(lái)自美國(guó)人的西裝訂單。然而，并不是歐元一貶值，他們就立刻會(huì)接到新訂單，因?yàn)槊绹?guó)零售商需要一段時(shí)間才會(huì)發(fā)現(xiàn)歐元匯率貶值的事實(shí)。

此外，他們也需要時(shí)間出清現(xiàn)有存貨、瀏覽目錄、討論設(shè)計(jì)款式，以及協(xié)商價(jià)格，ABC后才真正下訂。

然而，從其他地方進(jìn)口產(chǎn)品的歐洲企業(yè)則會(huì)因歐元匯率的貶值而旋即感到痛苦不堪，因?yàn)槌乾F(xiàn)有訂單和付款都已履行完畢，否則他們無(wú)法調(diào)整進(jìn)口數(shù)量。

所以，弱勢(shì)貨幣ABC終將有助于一國(guó)的貿(mào)易活動(dòng)，但在此之前，會(huì)先帶來(lái)一些損害。

Kiwi

Kiwi 是紐西蘭貨幣的別名，因?yàn)檫@種不會(huì)飛的 Kiwi鳥(niǎo)被封為紐西蘭的國(guó)鳥(niǎo)，它是該國(guó)的原生物種；美元?jiǎng)t經(jīng)常被稱(chēng)為 buck 或 greenback；此外，有人稱(chēng)英鎊為 ster-ling、cable 或簡(jiǎn)單稱(chēng)之為鎊（pound）；加元也被稱(chēng)為 loo-nie（loon 是一種水鳥(niǎo)，名為“潛鳥(niǎo)”，在加拿大隨處可見(jiàn)）；而澳幣有時(shí)候則被稱(chēng)為 Aussie。

你必須熟悉這些貨幣別名，因?yàn)橐话闳藭?huì)交替地以別名和官方名稱(chēng)來(lái)稱(chēng)呼各種貨幣。

杠桿（Leverage）

了解杠桿和善加控制杠桿，是攸關(guān)外匯市場(chǎng)成敗的重要關(guān)鍵。幾乎所有人都會(huì)將杠桿形容為雙面刃，而這么形容的確是名符其實(shí)。

杠桿是吸引多數(shù)投機(jī)者進(jìn)入外匯市場(chǎng)的重要因素，也是導(dǎo)致他們退場(chǎng)的主因。使用杠桿，意即憑藉某種事物來(lái)取得利益。

就交易的層面而言，杠桿就是拿借來(lái)的錢(qián)放大投資規(guī)模。多數(shù)外匯經(jīng)紀(jì)商會(huì)就主要貨幣為客戶(hù)提供五十倍的杠桿，也就是說(shuō)，一個(gè)口袋只有2,000 美元的交易者，可以因杠桿的使用而控制稿達(dá) 10 萬(wàn)美元價(jià)值的貨幣。聽(tīng)起來(lái)很棒吧？

如果你的投資增值2%，你的獲利將是 2,000 美元（10 萬(wàn)美元的 2%），意即你的原始投資金額（2,000 美元）獲得了 100% 的利潤(rùn)。

不過(guò)，別想得那么美—貨幣能讓你賺錢(qián)，也能輕易讓你虧本；那 100% 的利潤(rùn)隨時(shí)有可能變成 100% 的虧損，所以一定要嚴(yán)加控管杠桿。

經(jīng)紀(jì)商提供那么稿的杠桿給你，并不代表你一定要將它用到j(luò)ixian。假設(shè)你購(gòu)買(mǎi)一整箱的巧克力碎片餅干，你會(huì)一次把一整箱餅干全部吃個(gè)精光嗎？

除非你不怕腰變粗，否則就不應(yīng)該那么做。有幸在外匯市場(chǎng)中幸存并蓬勃發(fā)展的磚業(yè)交易者，每筆交易的冒險(xiǎn)金額通常不會(huì)超過(guò)帳戶(hù)金額的 5%。此外，你應(yīng)該善加利用停損點(diǎn)，這是限制杠桿的下方風(fēng)險(xiǎn)的好方法。

保證金（Margin）

保證金是另一個(gè)審視杠桿的方法。在前一個(gè)例子里，我們提到 2,000 美元就可控制價(jià)值 10 萬(wàn)美元的貨幣，這代表如果你要使用五十比一的杠桿，就必須存入 2% 的保證金。

保證金并不代表一項(xiàng)部位的ABC可能虧損，因?yàn)槟愕奶潛p取決于實(shí)際的部位規(guī)模。

保證金只是經(jīng)紀(jì)商針對(duì)你的每一項(xiàng)未平倉(cāng)部位（編按：open position，又稱(chēng)開(kāi)放部位，指已買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的期貨合約中，尚未賣(mài)出或補(bǔ)進(jìn)以沖銷(xiāo)者），要求你存入帳戶(hù)的金額。

如果你的帳戶(hù)資產(chǎn)價(jià)值不幸降到低于保證金規(guī)定的水準(zhǔn)，經(jīng)紀(jì)商將對(duì)你發(fā)出保證金追繳通知（margincall）。

此時(shí)，除非你補(bǔ)足對(duì)方要求的保證金，否則就無(wú)法有效保有原來(lái)的部位，因?yàn)榻?jīng)紀(jì)商將會(huì)結(jié)清你帳戶(hù)里的部分或全部未平倉(cāng)部位，用來(lái)補(bǔ)充保證金缺額。

無(wú)“低于前一成交價(jià)不得放空”的規(guī)定（No Uptick Rule）

二○○八年十月市場(chǎng)崩盤(pán)時(shí)，盡管市場(chǎng)快速下跌，投機(jī)者卻很難進(jìn)場(chǎng)放空（美國(guó)等國(guó)規(guī)定，股票價(jià)格低于前一成交價(jià)時(shí)不得放空）。

當(dāng)時(shí)參與那一波下跌走勢(shì)的方法之一是買(mǎi)進(jìn)美元和日?qǐng)A，因?yàn)橥鈪R市場(chǎng)并沒(méi)有“低于前一成交價(jià)不得放空”的規(guī)定；在極端緊張的時(shí)期，低收益率貨幣的需求通常很強(qiáng)。想要抵銷(xiāo)股票虧損的投資人應(yīng)該在此時(shí)買(mǎi)進(jìn)美元與日?qǐng)A。

委托單的型態(tài)（Order Types）

建立與退出外匯部位的方法有很多種，如果你已經(jīng)有交易股票的經(jīng)驗(yàn)，那你應(yīng)該很熟悉各種委托單型態(tài)。

多數(shù)經(jīng)紀(jì)商提供的標(biāo)準(zhǔn)委托單有：自設(shè)限價(jià)單（limit entry or-der）、市價(jià)買(mǎi)單（market entry order）、固定停損點(diǎn)（fixeds）、移動(dòng)停損點(diǎn)（trailing s）和市價(jià)賣(mài)單（marketexit order）。

有些訂單是撤銷(xiāo)前有效（GTC），有些是當(dāng)日有效（GTD），還有二擇一委托單（OCO）。

點(diǎn)（Pip.）

如果你曾和外匯交易者聊過(guò)天，你可能聽(tīng)過(guò)他們說(shuō)歐元 美元波動(dòng) 150 點(diǎn)之類(lèi)的話(huà)，你心里一定很納悶，“pip”究竟代表什么意思。

基本上。pip 是一個(gè)花俏的外匯行話(huà)，代表 point，也就是點(diǎn)，意思是百分點(diǎn)（percentage inpoint），這是一項(xiàng)貨幣ABC小的標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格增減單位。

多數(shù)貨幣對(duì)如歐元 美元的報(bào)價(jià)都會(huì)延伸到小數(shù)點(diǎn)后第四位，這代表如果歐元 美元從 1.5015 波動(dòng)到 1.5016，它就是波動(dòng)1 點(diǎn)。

牽涉到日?qǐng)A的貨幣對(duì)報(bào)價(jià)時(shí)，則只報(bào)到小數(shù)點(diǎn)后第二位，所以那些貨幣對(duì)每波動(dòng) 1 點(diǎn)，代表 0.01。

因?yàn)槊恳豁?xiàng)貨幣的“1 點(diǎn)”代表不同價(jià)值，所以，一定要了解如何計(jì)算點(diǎn)值（pip value），否則你就不知道貨幣的一個(gè)波動(dòng)對(duì)帳戶(hù)價(jià)值的影響是多少。

報(bào)價(jià)（Quotes）

由于外匯市場(chǎng)沒(méi)有正式的交易所，無(wú)論何時(shí)，不同經(jīng)紀(jì)商的買(mǎi)進(jìn)與賣(mài)出價(jià)格（也就是所謂的報(bào)價(jià)）都不相同。

買(mǎi)進(jìn)價(jià)也稱(chēng)為買(mǎi)價(jià)（bid price），賣(mài)出價(jià)則稱(chēng)為賣(mài)價(jià)（askprice）。在比較不同外匯經(jīng)紀(jì)商的條件時(shí)，一定要仔細(xì)看清楚哪一家的報(bào)價(jià)對(duì)你ABC有利。

如何計(jì)算點(diǎn)值

范例一：美元／日?qǐng)A

就一個(gè)以美元為基準(zhǔn)貨幣（報(bào)價(jià)時(shí)列在貨幣對(duì)前端的貨幣）的貨幣對(duì)來(lái)說(shuō)，只要將ABC小的價(jià)格變動(dòng)除以目前的報(bào)價(jià)，再將之乘以貨幣交易金額即可。如果我們以 89.00 的當(dāng)期匯率交易十萬(wàn)單位的美元／日?qǐng)A，可以根據(jù)以下步驟計(jì)算點(diǎn)值：

1. 0.01（點(diǎn)數(shù)）÷89.00（美元／日?qǐng)A匯率）＝ 0.00011235
（每 1 美元的點(diǎn)值）

2. 0.00011235（每 1 美元的點(diǎn)值）×10 萬(wàn)（美元交易金額）
＝ 11.23 美元

范例二：歐元／美元

至于美元為相對(duì)貨幣（貨幣對(duì)報(bào)價(jià)中所列的第二種貨幣）的貨幣對(duì)，計(jì)算點(diǎn)值時(shí)還要加上一個(gè)額外的步驟。先依循以上方法，接著，將點(diǎn)成本乘以匯率，就可以將這筆金額轉(zhuǎn)換為美元。如果我們以 1.2250 的當(dāng)期匯率，交易十萬(wàn)單位的歐元／美元，可以依照以下步驟計(jì)算出點(diǎn)值：

1. 0.0001（點(diǎn)數(shù)）÷1.2250（歐元／美元匯率）＝0.000081632
（每歐元的點(diǎn)值）

2. 0.000081632×10 萬(wàn)（美元交易金額）＝ 8.16（以歐元計(jì)的點(diǎn)值）

3. 將歐元點(diǎn)值換算為美元。8.16×1.2250（歐元／美元匯率）
＝ 10 美元（以美元計(jì)的點(diǎn)值）

網(wǎng)路上有許多免費(fèi)的點(diǎn)值計(jì)算器，部分經(jīng)紀(jì)商也會(huì)列出其交易站的點(diǎn)值波動(dòng)狀況。

隔夜利息（Rollover）

隔夜利息是外匯市場(chǎng)的特有現(xiàn)象，因?yàn)槊恳豁?xiàng)貨幣都有一個(gè)由該國(guó)zhongyang銀行決定的利率。

外匯交易者在同一時(shí)間分別做多與放空兩種貨幣后，未來(lái)將能獲得他們做多的貨幣利率，但必須支付他們放空的貨幣利息。

舉個(gè)例子，二○一○年時(shí)，澳洲的利率遠(yuǎn)稿于美國(guó)，任何人只要做多澳幣、放空美元部位超過(guò)一個(gè)晚上，都有資格因這項(xiàng)部位而收到利息，但任何放空澳幣 美元（超過(guò)一個(gè)晚上）的人則有義務(wù)支付利息。

每日利息金額的計(jì)算是將澳幣的年利率減去美元的年利率，再除以一年的天數(shù)。@(待續(xù))

摘編自 《一口氣搞懂外匯市場(chǎng)：無(wú)所不在的貨幣，是你非懂不可的金融商品》臉譜出版社 提供