想知道自己是不是這類型投資人,不妨試試看以下的測驗(yàn)。
測驗(yàn)一
假設(shè)有人給你二萬元,你可以從兩者選一。
A 再贏得一萬元。
B 擲硬幣,出現(xiàn)正面可以再贏得二萬元,出現(xiàn)反面就無法多得半毛錢。
測驗(yàn)二
假設(shè)有人給你四萬元,你可以從兩者選一。
A 虧損一萬元。
B 擲硬幣,出現(xiàn)正面會虧損二萬元,出現(xiàn)反面就不會損失半毛錢。
幾乎所有人在ABC道題選A,在第二道題選B。比起一定會賺錢的情況,企圖回避損失時(shí)愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更大。大家仔細(xì)看就明白,這兩道問題的選項(xiàng)其實(shí)是一樣的。無論在哪一道題,選A的人總共會得到三萬元,選B的人總共會得到二萬元或四萬元。
平時(shí)不可能會有人突然送錢給你,所以讓我們拋開這種看似玩笑的問題,想想投資的真實(shí)情況。
假設(shè)你不久前在網(wǎng)路上開戶從事股票交易,只要按按滑鼠,就能買賣股票。
假設(shè)你決定買進(jìn)電力公司股票,但手上的現(xiàn)金不夠,必須先出脫手中的持股。你可以賣出X公司的股票或Y公司的股票。ABC近這幾個(gè)月,X公司的股價(jià)上漲了二○%,Y公司的股價(jià)下跌了二○%。你該出售哪一支股票?
你就像計(jì)程車司機(jī)一樣,希望能賺愈多錢愈好,ABC合理的選擇是根據(jù)股票將來的潛力作判斷。由于(意大利的)交易稅是根據(jù)賺到的價(jià)差計(jì)算,所以當(dāng)初買進(jìn)股票的股價(jià)只是衡量該付多少稅金的判斷標(biāo)準(zhǔn)。從這個(gè)角度看,你應(yīng)該賣掉股價(jià)下跌的股票。賣出這支股票不必付一○%的稅金。
回頭看看剛才的問題:究竟該賣掉X公司還是Y公司的股票。以各種投資人為對象進(jìn)行調(diào)查,結(jié)果顯示,平均而言投資人在一年內(nèi)賣出的股票比放在手頭的股票多三.四%。人們先賣哪種股票?當(dāng)然是上漲的股票。投資人急于賣掉應(yīng)該放在手邊的股票,卻抱著該脫手的股票不放。
這兩種情況的心理現(xiàn)象如出一轍,投資人的行為模式和紐約計(jì)程車司機(jī)下雨天提早收工的行為一模一樣!
投資人通常會比較現(xiàn)在的股價(jià)和當(dāng)初買進(jìn)的價(jià)格,以此判斷盈虧。假如現(xiàn)在的股價(jià)比當(dāng)初買進(jìn)的價(jià)格稿,投資人就覺得“賺到了”。人們一覺得自己賺到了,就想回避風(fēng)險(xiǎn),因此一旦確定賺到了,就想盡快脫手。
相反地,如果現(xiàn)在的股價(jià)比當(dāng)初買進(jìn)的價(jià)格低,就覺得自己虧了錢(一旦賣出就穩(wěn)賠)。當(dāng)人們處于虧損狀態(tài)時(shí),面對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度會改變。因?yàn)椴幌肼淙敕€(wěn)賠的局面,就想盡量回避風(fēng)險(xiǎn)。不賣就不算賠,抱著股票不放,住進(jìn)“套房”。
長期看來,人們總是吃虧的原因在于“不想后悔”。只要股票尚未出脫,就還不算虧本,腦中凈是自我安慰的念頭,例如“股價(jià)說不定還會漲”“只要回到當(dāng)初的價(jià)位就立刻賣出”“已經(jīng)跌到谷底了,接下來一定會上漲”“股價(jià)應(yīng)該已經(jīng)見底了”……
結(jié)果大家都是賣掉X公司的股票,卻抱著Y公司的股票不放,愈虧愈多。@(待續(xù))
摘編自 《情感經(jīng)濟(jì)學(xué)——消費(fèi)決策背后的真正動(dòng)機(jī)》 先覺出版社 提供
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