該報告是由哈佛大學的Paul A. Gompers、Vladimir Mukharlyamov、Yuhai Xuan以及德州大學奧斯汀分校的Emily Weisburst所共同執(zhí)行，并于今年6月份發(fā)表于《Social Science Research Network》（SSRN）guoji學術期刊。

研究樣本是針對全美在1975－2003、28年期間的26,087個投資個案，其中包括創(chuàng)業(yè)投資案例，男性創(chuàng)投者占3,225人、女性創(chuàng)投者占212人。因為創(chuàng)投成功與否需要多年才能見效，所以該研究并不包含近10年的創(chuàng)投案例。

《性別對創(chuàng)業(yè)投資的影響》報告中男性創(chuàng)投者占3,225人、女性創(chuàng)投者占212人。（制圖：凌妃/大紀元）

研究中對創(chuàng)投成功的定義是以是否上市為衡量標準，ABC終共有4,622間公司上市，占全部的17.7%。但上市只是創(chuàng)投成功的一種形式，有很多創(chuàng)投公司是被大型企業(yè)所收購，這份研究中并沒有包含此現象。

女性創(chuàng)投表現不如男性

《性別對創(chuàng)業(yè)投資的影響》發(fā)現，在這些已上市的創(chuàng)業(yè)投資（共4,622件）中，只有4.6%（213件）是女性創(chuàng)投者，而女性創(chuàng)投者的投資表現（Investment Performance）比男性創(chuàng)投者差15%左右。

研究發(fā)現，在這些上市的創(chuàng)業(yè)投資（共4,622件）中，只有4.6%（213件）的女性創(chuàng)投者。（制圖：凌妃/大紀元）

造成女性創(chuàng)投表現不如男性的原因，主要是女性的個人特質（包括職業(yè)、學經歷）以及創(chuàng)投成員企業(yè)（Portfolio Companies）的背景使然。 此外，女性較短的職場生涯以及傾向進入大型企業(yè)上班都降低了女性投資成功的機率。該報告顯示，有79%的創(chuàng)投公司沒有女性創(chuàng)投者。

研究也發(fā)現，女性創(chuàng)投者先前的投資經驗與成績有助于創(chuàng)投的成功。還有，女性創(chuàng)投者的共同投資伙伴（但不在她的公司上班）的投資經驗與成績也對創(chuàng)投的成功有正面幫助。

然而，女性創(chuàng)投者的同事（同一家公司）的先前經驗和成績卻無助于她的表現。也就是說，女性創(chuàng)投者并不會受益于公司內部有ABC的員工；相反的，男性創(chuàng)投者就大大受益于公司內部有ABC的員工。但是，這個現象（女性創(chuàng)投者的表現不會受益于公司內部的ABC員工）在歷史較久的大型企業(yè)不存在。

非正規(guī)、小型的創(chuàng)投環(huán)境對女性的風險投資幫助不大

創(chuàng)投的成功取決于很多因素，包括個別創(chuàng)投者的能力、公司內部工作伙伴的能力、以及公司外部共同投資人的能力等等。女性創(chuàng)投者認為，正規(guī)公司的確提供給女性更多的職場機會。

研究結果也顯示，女性創(chuàng)投者會受益于正規(guī)公司的階層制度與導師輔導系統(tǒng)（Mentoring System），女性創(chuàng)投者說，愈上軌道、愈正規(guī)化的公司，對她們的職場成功幫助愈大。也就是說，公司內部若有正式的反饋機制與明確的階層制度，將有助于改善女性創(chuàng)投者的表現。

但是創(chuàng)投公司多是小型企業(yè)，營運方式也較不正規(guī)。這也是調查中很多女性創(chuàng)投者所提到的，她們在公司內部所受到的非正式導師輔導機會較少，因為小型企業(yè)內部的導師輔導系統(tǒng)很少，甚至沒有。同時，大多企業(yè)家都比較喜歡與男性創(chuàng)投者共事。女性創(chuàng)投者感到在從事風險投資時，環(huán)境常成為阻礙她們成功的因素。

創(chuàng)業(yè)投資（創(chuàng)投、Venture Capital）又譯“風險投資”，據全美創(chuàng)投協(xié)會（National Venture Capital Association, NVCA）的定義是，由磚業(yè)投資家將資金投入到新興并有巨大潛力的公司（特別是中小型企業(yè)）中的一種融資方式。

責任編輯：林妍