投資管理與投資是不一樣的。投資只是選取一個(gè)標(biāo)的，并進(jìn)行理性的獲利評(píng)估，然后進(jìn)行投資行動(dòng)。

但投資的管理行為，卻是針對(duì)家庭的財(cái)務(wù)需求與資金籌碼，進(jìn)行投資目標(biāo)與金錢籌碼間的宏觀調(diào)控，以確保一組投資方案的總體績(jī)效達(dá)成率。

這就好像養(yǎng)豬是一回事，但養(yǎng)豬要拿到市場(chǎng)上販?zhǔn)郏⑾胭u得好價(jià)錢，可就得需要另一番盤算了。

我們?cè)谇罢略劦健百Y產(chǎn)配置”，但嚴(yán)格來說，只談了一半，因?yàn)楣庵话奄Y產(chǎn)分配到不同的類股或基金，或者搭配投資與投機(jī)策略，都只是死板板地將資產(chǎn)進(jìn)行分散而已。

正確來說，投資的資產(chǎn)配置是一種在“時(shí)間過程中”的動(dòng)態(tài)調(diào)整過程：隨著投資績(jī)效的達(dá)成或沒達(dá)成（目標(biāo)達(dá)成率），投資人在一組資產(chǎn)間進(jìn)行動(dòng)態(tài)的布局調(diào)整。

這很像三軍統(tǒng)帥在調(diào)兵遣將一樣，要根據(jù)ABC新的戰(zhàn)場(chǎng)形勢(shì)，進(jìn)行部隊(duì)行進(jìn)方向的調(diào)整，更要根據(jù)作戰(zhàn)績(jī)效的達(dá)成狀況，進(jìn)行按兵不動(dòng)或乘勝追擊的決定。

簡(jiǎn)單來說，一個(gè)投資人手上不是握有現(xiàn)金，就是握有資產(chǎn)。所以可投資額度中，現(xiàn)金比例愈稿，資產(chǎn)比例就愈低；而資產(chǎn)比例愈稿，手上的現(xiàn)金比例就愈低。

在投資部位與現(xiàn)金部位間，進(jìn)行時(shí)間過程中的比例控管，才能有效確保獲利績(jī)效與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

或許您會(huì)問，投資人既然看好一個(gè)市場(chǎng)，或一個(gè)投資對(duì)象，為何不將可投資額度全部擺上呢？

這就是會(huì)打仗的將軍，與初出茅廬的將軍，兩者在思考模式上的差異。常勝將軍除不打沒把握的仗以外，更會(huì)兵出多路，或者慢慢派兵出擊或慢慢收兵。

有經(jīng)驗(yàn)的將軍會(huì)在有勝算的情況下才精銳盡出，同時(shí)也會(huì)在出現(xiàn)獲利的狀況下考慮鳴金收兵。出兵，就是拿現(xiàn)金去做投資；收兵，就是降低投資部位并提稿現(xiàn)金比例。

簡(jiǎn)單來說，資產(chǎn)配置是投資方向上的經(jīng)度座標(biāo)；投資部位與現(xiàn)金部位的調(diào)控，則是時(shí)間上的緯度座標(biāo)。

在真實(shí)的投資管理中，多數(shù)投資人會(huì)擁有基金、股票等不同標(biāo)的物，甚至?xí)袀突?、股票型基金、區(qū)域型基金、全球型基金、股債平衡型基金，以及金融股、科技股、能源股、傳產(chǎn)股等等，不一而足的資產(chǎn)類別。

這些不同資產(chǎn)類別，只是一個(gè)投資管理的縱切面，要成功管理出投資績(jī)效，還需要時(shí)間橫切面的管理，這就是時(shí)間橫軸上的部位控管。

圖三是將資產(chǎn)組合與投資部位配置，進(jìn)行示范，從中我們可以發(fā)現(xiàn)，不同的策略配置下，投資人會(huì)將年度可投資額度進(jìn)行策略分配，然后在不同策略下進(jìn)行投資與現(xiàn)金比例的控管，ABC后才瞄向不同的資產(chǎn)目標(biāo)，進(jìn)而達(dá)成分散的資產(chǎn)組合。

(圖：木馬文化 提供)

除了資產(chǎn)組合以外，投資人要特別再謹(jǐn)慎控管現(xiàn)金與投資部位的原因，是因?yàn)槭袌?chǎng)每天都在動(dòng)態(tài)變化，投資人必須在不同資產(chǎn)類別上進(jìn)行部位控管，才能達(dá)到ABC的投資績(jī)效，并將市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)降至ABC。@(待續(xù))

摘編自 《20年后，你想過什么樣的家庭生活？：十個(gè)步驟創(chuàng)造與累積家庭財(cái)富 》 木馬文化事業(yè)股分有限公司 提供