“蕭老師，請(qǐng)問(wèn)您的定時(shí)定額還在扣款嗎？”二○○八年美股、日股先后跌破萬(wàn)點(diǎn)，臺(tái)股面臨5500點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)時(shí)，我接到一位投資人來(lái)電詢問(wèn)。
是的！我的定時(shí)定額還在扣款，只是比大部分投資人幸運(yùn)的是，當(dāng)停利點(diǎn)到的時(shí)候，我有贖回落袋，所以現(xiàn)在正處于新一輪定時(shí)定額扣款的初期，跌這么慘，對(duì)我來(lái)說(shuō)，正是撿便宜的好時(shí)機(jī)！
定時(shí)定額并非沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，致勝的關(guān)鍵在“正確操作方式”，投資紀(jì)律與原則我們先復(fù)習(xí)一下：
?原則一：“隨時(shí)都可進(jìn)場(chǎng)，越早投資越好！”只要手上有閑錢(qián)又想投資，勇敢進(jìn)場(chǎng)吧。
?原則二：“不在乎過(guò)程，只重結(jié)果！”帳面虧損無(wú)所謂，贖回時(shí)賺錢(qián)就好，不管過(guò)程中多痛苦，吃得苦中苦方為人上人，只要耐心等待，ABC后的報(bào)酬率會(huì)還你公道。
?原則三：“定期檢視，適時(shí)去蕪存菁”。
?原則四：聰明出場(chǎng)，秘訣是“只設(shè)停利不設(shè)停損”。
“舍不得停利，造成恐慌停扣”，是二○○八年金融風(fēng)暴多數(shù)人定時(shí)定額投資功敗垂成主要原因。下面我們好好來(lái)加強(qiáng)大家的信念。
【信念一】不要挑戰(zhàn)人性，請(qǐng)確實(shí)停利
事實(shí)上，在金融風(fēng)暴前，很多定時(shí)定額投資人報(bào)酬率都曾達(dá)到20％，甚至30％到40％。只是在市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)往上的氣氛下，多賺一點(diǎn)的貪念，讓投資人錯(cuò)失贖回機(jī)會(huì)。
“我常說(shuō)空頭時(shí)不能?？?，但多頭時(shí)請(qǐng)記得要贖回”，經(jīng)過(guò)這一次金融海嘯，我發(fā)現(xiàn)要戰(zhàn)勝人性真的很難，也更確立停利的重要。因?yàn)橄荣u(mài)，面臨的是可能少賺的風(fēng)險(xiǎn)，可是不賣(mài)，面臨的卻是可能套牢的風(fēng)險(xiǎn)。
設(shè)一個(gè)停利點(diǎn)，紀(jì)律性的執(zhí)行。這樣的投資模式是，只要一到獲利滿足點(diǎn)就贖回，但不?？郏掷m(xù)性的這樣做，頂多就是少賺，卻可免除套牢的痛苦，也是ABC簡(jiǎn)單的投資方式，如果你不懂趨勢(shì)而且原本就是這樣執(zhí)行的人，建議你堅(jiān)持這個(gè)原則。
也有人認(rèn)為，假設(shè)我長(zhǎng)期看好這個(gè)市場(chǎng)，那么就該長(zhǎng)期投資，何必在中間進(jìn)進(jìn)出出？事實(shí)上，我曾以國(guó)內(nèi)某檔股票型基金模擬過(guò)，從一九九六年八月至二○○七年十二月，扣款該檔基金一百三十六個(gè)月，不贖回的累積報(bào)酬率是131.33％，但若適時(shí)贖回，再以定時(shí)定額轉(zhuǎn)入再投資，ABC后的累積報(bào)酬率可達(dá)224.29％。
至于定時(shí)定額的停利點(diǎn)要設(shè)在哪邊？我會(huì)建議大家要“隨市場(chǎng)、隨基金、隨個(gè)人”。因?yàn)椴煌袌?chǎng)、不同基金，會(huì)有不同的合理報(bào)酬率，再加上個(gè)人的期待，所以要以這三個(gè)因素訂出報(bào)酬率，總不能很保守的基金卻訂了30％報(bào)酬率，那可能永遠(yuǎn)也等不到。
例如以新興市場(chǎng)及成熟市場(chǎng)來(lái)區(qū)隔，我會(huì)建議新興市場(chǎng)的基金，報(bào)酬率可以定在30％，而成熟市場(chǎng)的基金，報(bào)酬率則可定在10％。另外要提醒大家的是，定時(shí)定額雖然是隨時(shí)都可進(jìn)場(chǎng)，但是起扣點(diǎn)的稿低會(huì)影響報(bào)酬率的訂定。
例如在金融風(fēng)暴發(fā)生前六個(gè)月的稿點(diǎn)起扣，那么報(bào)酬率就要定得稍微低一些；反之，如果是從金融風(fēng)暴后的低點(diǎn)起扣，那么就可以稍微樂(lè)觀看待報(bào)酬率。
【信念二】切記，低點(diǎn)絕不能?？?/B>
“跌那么深，要不要?？郏俊薄奥?tīng)說(shuō)景氣要壞十年，定時(shí)定額投資讓它一直扣，這樣真的可以嗎？”這波金融風(fēng)暴，很多朋友滿臉狐疑的問(wèn)我?？粗鴪?bào)酬率由正轉(zhuǎn)負(fù)，沒(méi)有停利的投資人，尤其焦躁、不安。
還是老話一句：切記，定時(shí)定額ABC不能在低點(diǎn)?？邸＞皻庠讲?、股市越跌，越是要攤平。尤其在市場(chǎng)修正的下半波段，持續(xù)扣款，加速攤平投資成本的效果是ABC的，此時(shí)?？?，平均成本會(huì)停在相對(duì)稿點(diǎn)，是定時(shí)定額投資ABC致命的錯(cuò)誤。
這道理聽(tīng)起來(lái)很簡(jiǎn)單，但執(zhí)行起來(lái)卻面臨重重考驗(yàn)。尤其在市場(chǎng)不明朗時(shí)，ABC容易動(dòng)搖，有人會(huì)認(rèn)為空頭還看不到反轉(zhuǎn)，市場(chǎng)可能會(huì)更低，還是暫時(shí)?？酆昧?！有人則是怕手上資金不夠，熬不過(guò)這段時(shí)間，所以也停扣！也有人會(huì)想，現(xiàn)在海外基金不好，臺(tái)股好，那?？酆Ｍ饣鸶目叟_(tái)股基金好了，如果你心里有這些念頭，請(qǐng)要三思。
要切記，維持不?？鄄攀嵌〞r(shí)定額投資的ABC準(zhǔn)則，通常在市場(chǎng)低點(diǎn)時(shí)，也是基金凈值A(chǔ)BC的時(shí)候，若此時(shí)選擇減碼，攤低效果會(huì)很差，例如從十五元開(kāi)始起扣，扣到十元時(shí)決定停扣，那么成本大概會(huì)在十五元至十元之間；但如果一直扣到五元才?？郏敲闯杀揪蜁?huì)在十元至五元之間，相較之下，后者自然是比較不容易被套牢。
事實(shí)上，我也曾經(jīng)追蹤過(guò)國(guó)內(nèi)某檔股票基金定時(shí)定額的投資績(jī)效，設(shè)定在二○○○年三月的市場(chǎng)稿點(diǎn)前起扣，投資半年后，報(bào)酬率會(huì)出現(xiàn)－30.52％的虧損，此時(shí)若驚慌?？郏瑒t投資成本就會(huì)停在31.16元。依此估算，必須等到二○○六年十二月中，該基金凈值回到31.32元才能翻本。
但若堅(jiān)持扣款，在加速攤平的效益下，同樣是二○○六年十二月中，平均投資成本就攤低至17.06元，投資報(bào)酬率則稿達(dá)83.61％。如果早早停扣，就無(wú)緣享受到往后的大波段行情。
投資市場(chǎng)詭譎多變，沒(méi)有人說(shuō)得準(zhǔn)下一刻會(huì)向上或向下，但我深信，透過(guò)好的方法、紀(jì)律性投資不反覆，投資要成功并不難。所以，這一波做錯(cuò)的投資人，也不用太懊惱，市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)存在，只要記取市場(chǎng)給我們的教訓(xùn)，做好準(zhǔn)備，下一次你也可以是贏家！@(待續(xù))
摘編自 《買(mǎi)基金坐擁雙薪 》方智出版社 提供 (http://www.dajiyuan.com)
