什么是“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”？

企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的盈利，等于營(yíng)業(yè)收入減去銷貨成本，再減營(yíng)業(yè)費(fèi)用。對(duì)非金融業(yè)公司而言，一般視為等同息稅前利潤(rùn)（EBIT），就是未扣掉利息及稅項(xiàng)支出的盈利。英文也稱為operating profit或recurring profit。公式如下：

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝營(yíng)業(yè)收入－銷貨成本－營(yíng)業(yè)費(fèi)用

Invesedia的解釋

非正常營(yíng)業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生的盈虧，不計(jì)入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中，例如，非金融業(yè)公司的金融投資收益，以及性質(zhì)特殊的一次性收支項(xiàng)目，像是某些訴訟的和解支出。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的分子（分母為營(yíng)收），該比率衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

相關(guān)名詞／

Cash Conversion Cycle 現(xiàn)金轉(zhuǎn)換循環(huán)

Cost of Goods Sold (COGS) 銷貨成本

Gross Income （1）總收入；（2）毛利

Net Operating Income (NOI) 營(yíng)業(yè)凈利

Operating Expense 營(yíng)業(yè)費(fèi)用

Operating Leverage︱營(yíng)業(yè)杠桿

什么是“營(yíng)業(yè)杠桿”？

營(yíng)業(yè)杠桿反映一家企業(yè)或一項(xiàng)業(yè)務(wù)的固定成本與變動(dòng)成本比重。

（1）一項(xiàng)業(yè)務(wù)如果銷售宗數(shù)有限，每一宗貢獻(xiàn)很大的毛利，營(yíng)業(yè)杠桿相對(duì)較稿。薄利多銷者營(yíng)業(yè)杠桿較低。

（2）業(yè)務(wù)的固定成本比重較稿，變動(dòng)成本較輕，營(yíng)業(yè)杠桿較大，利潤(rùn)對(duì)銷售量的變動(dòng)較敏感。

Invesedia的解釋

營(yíng)業(yè)杠桿愈稿，預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)愈大。也就是說，銷售量預(yù)測(cè)相對(duì)較小的誤差，在杠桿作用下，會(huì)放大成盈利與現(xiàn)金流較大的預(yù)測(cè)誤差。

一家公司一年的銷售宗數(shù)以百萬計(jì)，每一宗只貢獻(xiàn)薄利，該公司對(duì)每一宗銷售的仰賴程度自然較輕。舉例來說，便利店的營(yíng)業(yè)杠桿就明顯低于名車經(jīng)銷商。

相關(guān)名詞／

Cash Flow 現(xiàn)金流

Debt 債務(wù)

Gross Margin 毛利率 Leverage 杠桿

Volume 成交量@(待續(xù))

摘編自 《財(cái)經(jīng)詞匯一本就搞定：讓你思考像索羅斯、投資像巴菲特》 美商麥格羅?希爾 提供
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